WACC - 資本コストの指標。 資本WACCの費用：例や計算式

現代の市場経済はどのような組織へのプロパティ値の形成に寄与する。 このインデックスは、さまざまなキャッシュ・フローの影響を受けて作成されます。 その活動の過程で、同社は独自のと借りた資金を使用しています。 これらのキャッシュ・フローのすべてが基金、そのプロパティフォームに注ぎます。

WACC - 会社の資金調達の各ソースのコストの指標。 これは、作業サイクルの適切な性能を保証します。 資本源のコストを制御することにより、利益を増やすことができます。 これは必ずしもアナリストが見る重要な要因であるため。 提示方法の本質は、さらに考慮されます。

概要

, который впервые начал рассматриваться аналитиками в середине прошлого столетия. 加重平均資本コスト（WACC）は-最初前世紀の半ばにアナリストを検討し始めた指標です 。 そのようなミラーやモディリアーニなどの造語知ら経済学者。 彼らは、加重平均資本コストを考慮することが提供してきました。 この指標は、組織の資産の各株式の価格を定義し、今までされています。

資金調達の各ソースを評価するために、それを割り引く行われます。 このように、収益率は、事業の収益性を計算し、されています。 これは、組織のプロセスにおけるその財源の投資家の使用のための支払いの最小量を決定します。

омпании определяется при оценке структуры капитала. 資本構成を評価する際に決定ompanii するインデックスWACCの範囲 。 そのコストは、各カテゴリに同じではありません。 価格は個別に各資金源によって決定された理由です。 収量はまた、資本の各個別のカテゴリに対して計算されます。 これらのパラメータとその魅力のコストの違いはキャッシュフローの値を決定します。 得られた結果が割り引かれます。

財源

которой будут представлены далее, требует вникнуть в организацию финансирования деятельности компании. 首都WACC、実施例および以下に提示されるの計算式のコストは 、企業の資金調達の組織への洞察力が必要です。 組織によって管理プロパティには、バランスのアクティブ側で表現しました。 受動的に示されているこれらの資金（原材料、設備、不動産など。D.）を形作ってきた資金。 双方は常に等しいバランスです。 それは、財務諸表のミスではない場合。

まず、会社の独自のソースを使用しています。 これらの資金は、組織の設立の段階で形成されています。 その後の数年間で、ここでの仕事は、（保持と呼ばれる）の利益の一部を含みます。

多くの企業が借りた資金を使用しています。 それは多くの場合、賢明です。 同時にバランスで、モデルは次のようになります。

= 1 0.9 + 0.1、0.9 - エクイティ、0.1 - 信用基金。

各提出カテゴリは、その値を決定し、個別に検討されています。 これは、バランスシートの構造を最適化することが可能となります。

計算

すでに述べたように、WACC -資本の平均リターンの尺度。 その定義については、従来の式を適用します。 次のように最も単純なケースでは、計算方法があります。

WACC =のAc * Ccの+のCs * DS、どこのDsとDS - 全体的な構造の株式および債券の割合シェア、CCとのCs - 独自の信用とリソースの市場価値。

所得税を説明するために、上記の式を補完する必要があります。

WACC =のAc * CG（NP-1）+ Dzの* Csを、NP - 所得税。

それは、最も一般的にアナリストと管理者を使用する式です。 資本の平均価格とは対照的に、加重平均コストは、有益な指標です。

割引

ситуации на рынке капитала. WACC率は、資本市場の状況に依存します 。 事業環境の現在の傾向を持つ会社の事務の本当の状態を関連付けることができるようにするには、割引率が適用されます。

会社のための資金調達の各ソースの使用はコストがかかります。 株主や債権者に支払われた配当金 - 関心。 この速度は比率として、または金銭の形で表現することができます。 ほとんどの場合、資金源のコストは、関心のある形態です。

銀行融資のコストは、例えば、年利によって決定されます。 この割引率。 自己資本の場合、この数字は社会で使用するための一時的自由資金から有価証券の所有者によって期待されるリターンの必要なレートに等しくなります。

自分の情報源のコスト

который учитывает в первую очередь стоимость собственного капитала. WACCは-株主資本の主にコストを考慮した指標です 。 どのような組織ではあります。 株主は、自分たちの社会の活動に投資することで有価証券を購入します。 報告期間の終わりに、彼らは利益をしたいです。 税引後純利益のこの部分については、参加者の間で分配されます。 他の部分は生産の発展に向けられています。

より多くの会社は、その株式の高い市場価値を配当金を支払うことになります。 しかし、独自の開発には資金提供は、組織は、競合他社からの技術開発に遅れのリスクを実行しません。 この場合には、高くても配当金は、証券取引所に株式の価値を高めることはありません。 すべての資金の資金調達の最適なサイズを決定することが重要です。

内部リソースのコストを決定することは困難です。 割引を考慮に予想株主利益を取って行われます。 これは業界平均を下回ってはいけません。

分析の側面

должна рассматриваться в аспекте рыночных или балансовых показателей. 資本WACCの費用は、市場の様相や貸借対照表で表示する必要があります。 組織が株式市場に自社株で取引を行っていません場合は、インデックスによって表される第2の方法で計算されます。 使用されるこの会計データの場合。

組織が自由貿易の株式ことにより、独自の資本を作成する場合は、図にその市場価値の側面を見られるべきです。 これを行うには、アナリストは、アカウントに、最新の重引用符の結果を取ります。 この図を乗じた発行済株式の数。 これは、有価証券の実質価格です。

同じ原理は、組織の有価証券ポートフォリオのすべてのコンポーネントに適用されます。

例

необходимо рассмотреть представленную методику на примере. インデックスWACCの値を決定するために、実施例の方法を考慮する必要があります。 仮定同社は345万ルーブルを総額財源に関する作業のために集めました。 加重平均資本コストの指標を計算する必要があります。 これは、アカウントにいくつかのより多くのデータを取られます。

同社では独自の財源は250万ルーブルの量で決定されています。 （市場価格に応じて）彼らの収率は20％です。

貸し手は、95万ルーブルの量で会社に彼らの資金を与えています。 投資収益の必要率は約18％です。 0.19パーセントの加重平均資本コストを使用している場合。

投資プロジェクト

позволяющий рассчитать оптимальную структуру капитала для компании. WACCは-あなたは会社のための最適な資本構成を計算することを可能にする指標です 。 投資家は最も危険で最も収益性の高いプロジェクトに彼らの余剰資金を投資しようとしています。 その活動の企業の資金調達の一部のみに独自のリソースを通じて安定性を向上させます。 しかし、組織は追加のソースの使用から利益を失います。 そのため、借りた資金の一部は、持続的な発展のために会社が使用する必要があります。

投資家は貢献かどうかを判断するために、資本の企業の加重平均コストを評価します。 同社は、貸し手にとって最も有利な条件を提供する必要があります。 安定性の指標は、時間の経過とともに悪化し、債務を大量に蓄積してきた場合、投資家は、このような組織の活動資金を調達することに同意しません。 そのため、最適な資本構成の選択は、どのような企業の戦略的および現在の計画の重要なステップです。

средневзвешенной стоимости финансовых источников. 資金源の平均コストの尺度- WACC結論に上記リードのすべて。 これに基づき決定は、組織の資本構造に作られています。 最適な比率で大幅に会社の所有者や投資家の利益を増やすことができます。